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                白酒市場批價走高 中報業績進入驗證期

                “白酒生意目前還好,市場沒有出現明顯的變化。”接受中國證券報記者采訪的白酒經銷商表示,目前雖然是白酒需求的淡季,但也是做市場的旺季。隨著白酒企業半年報的陸續披露,經營持續向好的白酒企業業績將得到逐步確認。

                步入做市場旺季

                據中國證券報記者了解,7月12日,飛天茅臺2021年原箱酒的批價已經站上3550元/瓶,環比上周上漲80元/瓶;散瓶飛天茅臺的批價為2800元/瓶,環比上周上漲40元。而去年同期,當年產飛天茅臺原箱酒的價格為2520元/瓶,散瓶裝為2255元/瓶。

                不光是茅臺酒的市場價突破去年同期水平,其他高端白酒的價格同樣表現堅挺。目前,第五代五糧液批價連續多日站上1000元/瓶,國窖1573的批價在900元-910元/瓶附近。

                酒企看多市場心態明顯。近期,青花汾酒40上市,市場指導價定為3199元/瓶,瞄準超高端市場。

                上述經銷商表示,目前雖然是白酒銷售的淡季,但是做市場的旺季,經銷商忙著將酒水產品推向煙酒店、餐飲店以及各大企業。“因為夏天一過去,就是中秋國慶,然后是春節,對白酒的需求最大。”

                “渠道不缺貨,但市場普遍存在惜售與囤貨的情況。”白酒分析師蔡學飛表示。

                從庫存方面來看,五糧液的庫存周期在20天左右,瀘州老窖國窖庫存周期在35天-40天,古井貢酒的庫存周期維持在1個月-1.5個月。

                蔡學飛表示,一方面,廠家在淡季有意控貨來維持價格剛性,高端白酒社交性極強,需求并沒有減少,所以顯得緊張;另一方面,高端產品除了消費與禮品屬性外,還存在一定的投資屬性。經過這幾輪漲價,市場普遍認為名酒加持的高端產品未來價格會繼續走高,因此有惜售與囤貨意愿,以期下半年旺季來臨時獲得利益最大化。

                中國酒業協會數據顯示,1-5月,全國釀酒產業規模以上企業完成釀酒總產量2276.93萬千升,同比增長11.80%;完成產品銷售收入3786.44億元,同比增長23.10%;實現利潤總額849.08億元,同比增長38.72%。

                中報業績預計樂觀

                消費市場熱度持續升溫,白酒行業經營環境整體向好,白酒板塊的半年報成為驗證行業景氣度的重要窗口。

                截至7月12日記者發稿時,白酒板塊中共有3家酒企披露了半年度業績預告。酒鬼酒預計,上半年實現歸母凈利潤5億元-5.2億元,同比增長170.96%-181.79%;山西汾酒預計,上半年歸母凈利潤同比增加17.66億元-20.87億元,同比漲幅為110%-130%;舍得酒業預計,上半年歸母凈利潤為7.1億元-7.5億元,同比增長332.42%-356.78%。

                舍得酒業表示,今年上半年,受中高端白酒消費市場明顯回暖、公司老酒戰略逐步被市場接受等因素影響,公司營業收入實現較大幅度增長,經營業績較上年同期大幅上升。

                山西汾酒表示,公司全力夯實省內發展基礎,加速拓展省外市場,經銷商結構和渠道持續優化,全國市場可控終端網點數量突破100萬家,環山西市場及南方市場收入大幅增長。

                招商證券調研顯示,多個企業核心單品庫存均處于歷史低位,部分產品如青花20、夢之藍M6+等產品在核心市場出現斷貨現象。同時,受益于全國化品牌投入效果的體現以及經銷商向名酒集中的大趨勢,今年次高端白酒在市場招商及擴張速度上有所提升,推動上半年業績高增長。中長期來看,隨著渠道管控能力的提升,次高端的風控能力及全國化擴張能力均有所提升,支撐未來行穩致遠。

                中泰證券食品飲料團隊認為,分化成長仍是白酒板塊的主旋律。第二季度,白酒板塊高端、次高端分化,高端延續穩健,預計茅臺維持雙位數增長;五糧液、瀘州老窖增長中樞維持20%;次高端在低基數下實現高增長,預計普遍在20%以上,部分高成長標的業績彈性將持續釋放。

                華創證券認為,茅臺酒價持續走高打開行業價格空間,貴州茅臺自身經營以穩定調,留給次高端酒企充分量價空間,次高端加速全國化招商,區域次高端價格帶升級,均帶動第二季度業績在低基數下實現高增長,堅持白酒板塊全年區間震蕩的判斷。

                編輯:韜
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